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國際情勢

亞盛醫藥公佈2025年業績,雙引擎驅動高速發展

Admin 三月 26, 2026 0
  • 2025年產品銷售收入和商業化權利收入同比增長髮90%,達到人民幣5.74億元
  • 耐立克®(奧雷巴替尼)銷售收入同比增長81%,達到人民幣4.35億元
  • 利生妥®(利沙托克拉)2025年上市後五個月實現銷售收入人民幣7058萬元
  • 九項註冊III期臨床研究正在全球範圍內進行,其中四項已獲美國FDA和歐洲EMA許可
  • 中文(普通話)投資者會議和網絡直播將於北京時間2026年3月26日上午10:00 / 美國東部時間2026年3月25日晚上22:00舉行;英文投資者網絡直播將於美國東部時間2026年3月26日上午8:00 / 北京時間晚上20:00舉行

美國馬里蘭州羅克維爾市和中國蘇州2026年3月26日  /美通社/ — 致力於在腫瘤等領域開發創新藥物的領先的生物醫藥企業——亞盛醫藥(納斯達克代碼:AAPG;香港聯交所代碼:6855)(以下簡稱「亞盛醫藥」、「本公司」、「我們」或「我們的」)今日公佈了截至2025年12月31日的未經審計的財務業績,並介紹了臨床開發和商業化方面的重要進展。

亞盛醫藥董事長、CEO楊大俊博士表示:「2025年是亞盛醫藥全球化佈局提速的關鍵一年,我們在產品商業化、全球臨床開發、管線創新、資本市場等多維度均實現跨越式突破。

我們的商業化戰略正穩步推進,成果顯著,已成功構建以耐立克®與利生妥®為核心的『雙引擎』驅動格局,商業化表現持續向好。作為中國首個上市的國產原創Bcl-2抑制劑,利生妥®於2025年7月成功獲批後快速填補臨床空白,上市以來銷售勢頭強勁。與此同時,2025年作為耐立克®獲批適應症均被納入國家醫保藥品目錄後的首個完整銷售年份,其在中國的銷售額實現顯著增長,極大提升了患者的用藥可及性。

在臨床開發方面,亞盛醫藥多項全球註冊III期試驗正快速推進,其中4項已獲美國FDA和歐洲EMA許可。值得一提的是,公司新一代BTK降解劑APG-3288 IND已獲美國FDA、中國CDE許可,為全球創新管線佈局再添重要砝碼。

資本層面,公司2025年年初成功在納斯達克上市,成為首家先港股、後美股雙重主要上市的生物醫藥企業,並獲得募資淨額9.67億元人民幣。此外,公司在2025年7月完成一輪新股配售。這些舉措為公司全球創新研發與商業化拓展進一步注入了強勁財務動力。

2026年,我們將繼續聚焦患者未滿足需求,加速核心產品全球臨床開發,致力於成為血液腫瘤創新領域的全球領導者,為全球患者帶來更多獲益,並為股東創造更高價值。」

已上市產品和研發管線的主要進展

耐立克®(通用名:奧雷巴替尼,研發代號:HQP1351):中國首個獲批的第三代BCR-ABL抑制劑,已在中國獲批治療任何TKI耐藥、並伴有T315I突變的CML慢性期(-CP)和加速期(-AP)的成年患者;以及治療對一代和二代TKI耐藥和/或不耐受的CML-CP成年患者。

商業化進展

  • 截至2025年12月31日止年度,耐立克®在中國的銷售收入增長81%,從截至2024年12月31日止年度的人民幣2.41億元增至人民幣4.35億元。
  • 自2025年1月起,耐立克®的所有已獲批適應症均已被納入中國國家醫保藥品目錄(NRDL),這顯著提升了該藥物的可負擔性和可及性。
  • 截至2025年12月31日,耐立克®在全國准入的醫院和DTP藥房共達到825家,較截至2024年12月31日的734家增長12.4%。期間准入醫院數量由260家增至355家,同比增長約36.5%。

臨床進展

  • 公司正持續為POLARIS-1研究招募患者。POLARIS-1為一項獲美國FDA和歐洲EMA許可的、評估耐立克®聯合化療對比研究者選擇的TKI聯合化療治療新診斷費城染色體陽性(Ph+)急性淋巴細胞白血病(ALL)患者的全球註冊III期臨床研究。POLARIS-1研究的首批數據已在第67屆美國血液學會(ASH)年會上公佈,數據顯示誘導治療結束時患者的MRD陰性完全緩解(CR)率為64.2%,且至目前安全性良好。
  • 公司正持續為POLARIS-2研究招募患者。POLARIS-2為一項獲美國FDA和歐洲EMA許可的、評估耐立克®用於治療伴有或不伴有T315I突變的經治CML-CP成年患者的全球註冊III期臨床研究。
  • 公司正在持續為POLARIS-3研究招募患者。POLARIS-3為一項評估耐立克®用於治療既往系統性治療失敗的琥珀酸脫氫酶(SDH)缺陷型胃腸間質瘤(GIST)患者的註冊III期臨床研究。
  • 公司正持續在早期臨床試驗中評估耐立克®聯合Bcl-2抑制劑利生妥®的療效。

預期進展

  • 持續推進POLARIS-1、POLARIS-2和POLARIS-3研究的患者入組工作。

利生妥®(通用名:利沙托克拉,研發代號:APG-2575):新型口服Bcl-2選擇性抑制劑,通過選擇性抑制Bcl-2蛋白,恢復癌細胞的正常凋亡過程,從而達到治療腫瘤的目的。該品種在多種血液腫瘤和實體瘤治療領域具備廣闊的單藥和聯合治療潛力。

商業化進展

  • 利生妥®於2025年7月10日獲中國國家藥品監督管理局(NMPA)批准附條件上市,用於治療既往至少接受過一種包括布魯頓酪氨酸激酶(BTK)抑制劑在內的系統治療的成年慢性淋巴細胞白血病/小淋巴細胞淋巴瘤(CLL/SLL)患者。該藥物的首批處方於7月25日開出,正式啟動其在中國的商業銷售。這使利生妥®成為中國首個獲批上市的國產原創Bcl-2抑制劑,也是全球第二個獲批的Bcl-2抑制劑。
  • 利生妥®在2025年8月至12月的五個月期間,實現銷售收入人民幣7058萬。

臨床進展

  • 公司正持續為GLORA-4研究招募患者。GLORA-4為一項獲美國FDA和歐洲EMA許可的、評估利生妥®聯合阿扎胞甘(AZA)一線治療新診斷中高危骨髓增生異常綜合征(MDS)患者的全球註冊III期臨床研究。
  • 公司正持續為GLORA-3研究招募患者。GLORA-3為一項評估利生妥®用於一線治療新診斷老年或不耐受化療的急性髓系白血病(AML)患者的全球註冊III期臨床研究。
  • 公司正持續為GLORA-2研究招募患者。GLORA-2為一項評估利生妥®聯合BTK抑制劑阿可替尼對比免疫化療治療初治CLL/SLL患者的註冊III期臨床研究,旨在驗證該聯合療法作為一線治療的臨床價值。
  • 公司正持續為GLORA研究招募患者。GLORA為一項獲美國FDA和歐洲EMA許可的、評估利生妥®聯合BTK抑制劑治療BTK抑制劑經治CLL/SLL患者的全球註冊III期臨床研究。
  • 公司正在中國持續推進利生妥®單藥或聯合其他療法治療AML/MDS患者(包括對維奈克拉耐藥的患者)的Ib/II期臨床研究的患者入組。
  • 公司正在美國持續推進利生妥®聯合其他療法治療多發性骨髓瘤(MM)患者的Ib/II期臨床研究的患者入組。

預期進展

  • 計劃啟動臨床研究,以驗證利生妥®在克服維奈克拉耐藥方面的潛力。
  • 持續推進GLORA、GLORA-2、GLORA-3、GLORA-4研究的患者入組工作。
  • 計劃於2026年積極推動將利生妥®納入中國國家醫保藥品目錄(NRDL)。

BTK降解劑APG-3288:亞盛醫藥基於其具有自主知識產權的蛋白靶向降解嵌合體(PROTAC)技術平台研發的首個新型高效和高選擇性BTK 降解劑。

進展

  • 於2026年第一季度獲得美國食品藥品監督管理局(FDA)和中國國家藥品監督管理局藥品審評中心(CDE)的臨床試驗申請(IND)許可。

預期進展

  • 計劃啟動一項全球多中心、開放性的I期臨床研究,旨在評估APG-3288在復發/難治性血液系統惡性腫瘤患者中的安全性、耐受性、藥代動力學(PK)特徵及初步療效。

2025年全年未經審計財務業績

截至2025年12月31日止年度,公司總收入由截至2024年12月31日止年度的人民幣9.81億元減少至人民幣5.74億元,減少人民幣4.07億元或41.5%。收入下降的主要原因是我們在截至2024年12月31日止年度期間錄得人民幣6.78億元的知識產權收入。耐立克®2025年在中國市場的銷售收入由截至2024年12月31日止年度的人民幣2.41億元增長81%至人民幣4.35億元。利生妥®於2025年7月初獲中國NMPA批准後,自7月底正式開始商業化銷售,在2025年最後五個月實現銷售收入人民幣7058萬元。

公司銷售和分銷開支由截至2024年12月31日止年度的人民幣1.96億元增長人民幣1.58億元或80.4%至截至2025年12月31日止年度的人民幣3.54億元。該增長主要源於利生妥®和耐立克®的商業化活動增加。

公司研發開支由截至於2024年12月31日止年度的人民幣9.47億元增長人民幣1.90億元或20.1%至截至2025年12月31日止年度的人民幣11.37億元。該增長源於臨床試驗費用增加。

公司行政開支由截至2024年12月31日止年度的人民幣1.87億元增長人民幣0.59億元或31.6%至截至2025年12月31日止年度的人民幣2.46億元。該增長主要由於新增員工招聘所致。

公司融資成本由截至於2024年12月31日止年度的人民幣0.64億元減少人民幣0.10億元或16.1%至截至2025年12月31日止年度的人民幣0.54億元。這主要由於銀行借款利率下降所致。

截至2025年12月31日止年度,公司錄得其他開支人民幣0.74億元,而截至2024年12月31日止年度為人民幣0.09億元。增加的人民幣0.65億元主要是由於2025年與收購廣州順健生物醫藥科技有限公司相關的或有對價公允價值損失增加所致。

截至2025年12月31日止年度,公司虧損為人民幣12.43億元,而截至2024年12月31日止年度虧損為人民幣4.06億元。

截至2025年12月31日,現金和銀行存款餘額為人民幣24.70億元,而截至2024年12月31日為人民幣12.61億元,剔除匯率影響後增長人民幣12.09億元,或95.9%。這一增長主要得益於2025年1月美國首次公開發售帶來的人民幣9.7億元淨收益以及2025年7月後續發行帶來的人民幣13.7億元淨收益。

投資者電話會議和網絡直播

亞盛醫藥將召開投資者網絡直播會議,討論2025年全年業績。

亞盛醫藥中文(普通話)投資者會議和網絡直播將於北京時間2026年3月26日上午10:00/美國東部時間2026年3月25日晚上22:00舉行。如需參加中文投資者活動或電話會議,請提前在此處註冊。

英文投資者電話會議和網絡直播將於美國東部時間2026年3月26日上午8:00 / 北京時間晚上20:00舉行。如需參加英文網絡直播,請提前在此處註冊。亞盛醫藥網站的公司活動頁面也將提供英文電話會議和演示的網絡重播。

關於未經審計財務信息的聲明

本新聞稿包含截至2025年12月31日止財年的未經審計年度財務信息,該信息尚未經本公司審計師審計或審閱。截至 2025 年12月31日止財年的未經審計信息屬於初步信息,是基於目前可獲取的信息編製的,並且可能會因本公司財務報表審計工作的完成而發生變化。因此,在本公司截至2025年12月31日止財年的20-F表格年度報告中所包含的財務報表裡反映的本公司實際業績和財務狀況,可能會與本文中的財務信息存在調整或不同的列報方式,且這些差異可能是重大的。未經審計的合併財務報表涵蓋了本公司及其子公司的賬目。所呈現的所有期間的賬目均按照IFRS會計準則並依據美國證券交易委員會(「SEC」)的規則和條例進行了會計處理。

貨幣匯率信息

除非另有說明, 2025年和2024年的人民幣對美元的換算分別按照2025年12月31日和2024年12月31日紐約聯邦儲備銀行核證的紐約市中午買入匯率進行,即1美元兌換6.9931元人民幣和1美元兌換7.2993元人民幣。亞盛醫藥並未作出任何陳述,表示本新聞稿中提及的人民幣或美元金額無論如何都能夠或本可以按任何特定匯率兌換成美元或人民幣(視情況而定)。

關於亞盛醫藥

亞盛醫藥(納斯達克代碼:AAPG;香港聯交所代碼:6855)是一家綜合性的全球生物醫藥企業,致力於研發、生產和商業化創新藥,以解決腫瘤領域全球患者尚未滿足的臨床需求。公司已建立豐富的創新藥產品管線,包括抑制Bcl-2和 MDM2-p53 等細胞凋亡通路關鍵蛋白的抑制劑、新一代針對癌症治療中出現的激酶突變體的抑制劑以及蛋白降解劑。

公司核心品種耐立克®是中國首個獲批上市的第三代BCR-ABL抑制劑,已獲批用於治療伴有T315I突變的慢性髓細胞白血病慢性期(CML-CP)和加速期(CML-AP)患者,以及對一代和二代TKI耐藥和/或不耐受的CML-CP成年患者。該藥物所有獲批適應症均已被納入中國國家醫保藥品目錄(NRDL)。目前,亞盛醫藥正在開展耐立克®三項全球註冊III期臨床研究,分別為:獲美國FDA和歐洲EMA許可的評估耐立克®治療新診斷費城染色體陽性急性淋巴細胞白血病(Ph+ ALL)患者POLARIS-1研究;獲美國FDA和歐洲EMA許可的評估耐立克®治療經治CML-CP成年患者的POLARIS-2研究;評估耐立克®治療SDH-缺陷型GIST患者的POLARIS-3研究。

公司另一重磅品種利生妥®是一款用於治療多種血液系統惡性腫瘤的新型Bcl-2抑制劑。利生妥®已獲中國國家藥品監督管理局(NMPA)批准,用於治療既往至少接受過一種包括布魯頓酪氨酸激酶(BTK)抑制劑在內的系統治療的成人慢性淋巴細胞白血病/小淋巴細胞淋巴瘤(CLL/SLL)患者。目前,亞盛醫藥正在開展利生妥®四項全球註冊III期臨床研究,分別為:獲美國FDA和歐洲MEA許可的評估利生妥®聯合BTK抑制劑治療既往接受BTK抑制劑治療超過12個月且應答不佳的CLL/SLL患者的GLORA研究;評估利生妥®一線治療初治CLL/SLL患者的GLORA-2研究;評估利生妥®一線治療新診斷老年或不耐受的AML患者的GLORA-3研究;以及獲美國FDA和歐洲EMA許可的評估利生妥®一線治療新診斷中高危MDS患者的GLORA-4研究。

憑借強大的研發能力,亞盛醫藥已在全球範圍內進行知識產權佈局,並與武田、阿斯利康、默沙東、輝瑞、信達等眾多領先的生物製藥公司達成全球合作,同時與丹娜法伯癌症研究院、梅奧醫學中心、美國國家癌症研究所和密西根大學等學術機構建立研發合作關係。如需瞭解更多信息,請訪問 https://ascentage.com/

前瞻性聲明

本新聞稿包含根據美國《1995年私人證券訴訟改革法案》,以及經修訂的《1933年證券法》第27A條和《1934年證券交易法》第21E條所界定的前瞻性陳述。除歷史事實陳述外,本新聞稿中的所有內容均可能構成前瞻性陳述,包括亞盛醫藥對未來事件、經營成果或財務狀況所發表的意見、預期、信念、計劃、目標、假設或預測。

這些前瞻性陳述受到諸多風險和不確定性的影響,具體內容已在亞盛醫藥向美國證券交易委員會(SEC)提交的文件中詳細說明,包括2025年1月21日提交的經修訂的F-1表格註冊說明書和2025年4月16日提交的20-F表格中的「風險因素」和「關於前瞻性聲明的警示聲明」章節、2019年10月16日提交的首次發行上市招股書中的「前瞻性聲明」、「風險因素」章節,以及我們不時向SEC或HKEX提交的其他文件。這些因素可能導致實際業績、運營水平、經營成果或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的信息存在重大差異。本前瞻性聲明中的陳述不構成公司管理層的利潤預測。

因此,該等前瞻性陳述不應被視為對未來事件的預測。本新聞稿中的前瞻性陳述僅基於亞盛醫藥當前對未來發展及其潛在影響的預期和判斷,且僅代表截至陳述發表之日的觀點。無論出現新信息、未來事件或其他情況,亞盛醫藥均無義務更新或修訂任何前瞻性陳述。

亞盛醫藥集團

綜合損益表

(單位:人民幣千元(RMB)和千美元(US$),除股份數量和每股數據外)

截至20251231日止年度

2023

2024

2025

2025

人民幣

人民幣

人民幣

美元$

(未經審計)

(未經審計)

收益

知識產權收入

678,415

產品銷售

193,535

260,835

499,272

71,395

其他

28,449

41,400

74,848

10,703

總收益

221,984

980,650

574,120

82,098

銷售成本

產品銷售

(29,342)

(27,031)

(46,661)

(6,672)

其他

(1,201)

(2,054)

(2,277)

(326)

總銷售成本

(30,543)

(29,085)

(48,938)

(6,998)

毛利

191,441

951,565

525,182

75,100

其他收入及收益

59,316

57,359

103,495

14,800

銷售及分銷開支

(195,387)

(195,998)

(353,640)

(50,570)

行政開支

(181,076)

(187,125)

(246,281)

(35,218)

研發開支

(706,972)

(947,245)

(1,137,448)

(162,653)

其他開支

(5,203)

(9,075)

(73,599)

(10,525)

融資成本

(96,057)

(64,455)

(54,070)

(7,732)

應占合營公司之溢利/(虧損)

1,076

(281)

314

45

除稅前虧損

(932,862)

(395,255)

(1,236,047)

(176,753)

所得稅抵免/ (開支)

7,150

(10,425)

(6,940)

(992)

年內虧損

(925,712)

(405,680)

(1,242,987)

(177,745)

以下人士應占:

本公司普通權益持有人

(925,637)

(405,433)

(1,242,769)

(177,714)

非控股權益

(75)

(247)

(218)

(31)

(925,712)

(405,680)

(1,242,987)

(177,745)

本公司普通權益持有人應占每股虧損

基本及攤薄

(3.28)

(1.34)

(3.49)

(0.50)

亞盛醫藥集團

綜合全面收益表

(單位:人民幣千元(RMB)和千美元(US$),除股份數量和每股數據外)

截至20251231日止年度

2023

2024

2025

2025

人民幣

人民幣

人民幣

美元$

(未經審計)

(未經審計)

年內虧損

(925,712)

(405,680)

(1,242,987)

(177,745)

其他全面收益/(虧損)

其後期間可能重新分類至損益的其他全面收益/(虧損):

換算海外業務的匯兌差額

20,593

2,829

(41,574)

(5,945)

其後期間不會重分類至損益的其他全面收益/(虧損):

本公司的換算匯兌差額

5,666

4,120

(11,441)

(1,636)

年內其他全面收益/(虧損),扣除稅項

26,259

6,949

(53,015)

(7,581)

年內全面虧損總額

(899,453)

(398,731)

(1,296,002)

(185,326)

以下人士應占:

本公司普通權益持有人

(899,378)

(398,484)

(1,295,784)

(185,295)

非控股權益

(75)

(247)

(218)

(31)

(899,453)

(398,731)

(1,296,002)

(185,326)

亞盛醫藥集團

綜合財務狀況表

(單位:人民幣千元(RMB)和千美元(US$),除股份數量和每股數據外)

截至

2024/12/31

2025/12/31

2025/12/31

人民幣

人民幣

美元$

(未經審計)

(未經審計)

非流動資產

物業、廠房及設備

849,450

781,235

111,715

使用權資產

56,109

47,827

6,839

商譽

24,694

24,694

3,531

其他無形資產

75,998

65,936

9,429

於合營企業的投資

32,717

33,030

4,723

按公允價值計入損益(「按公允價值計入損益」)計量的金融資產

1,141

4,000

572

遞延稅項資產

44,236

31,957

4,570

其他非流動資產

59,303

30,725

4,394

非流動資產總值

1,143,648

1,019,404

145,773

流動資產

存貨

6,597

28,618

4,092

貿易應收賬款

83,143

252,938

36,170

預付款項、其他應收賬款及其他資產

123,211

192,532

27,532

現金及銀行結餘

1,261,211

2,470,085

353,217

流動資產總值

1,474,162

2,944,173

421,011

流動負債

貿易應付賬款

91,966

106,740

15,264

其他應付賬款及應計費用

258,098

276,666

39,563

合約負債

37,485

37,485

5,360

計息銀行及其他借款

779,062

1,222,481

174,812

流動負債總額

1,166,611

1,643,372

234,999

流動資產淨值

307,551

1,300,801

186,012

總資產減流動負債

1,451,199

2,320,205

331,785

亞盛醫藥集團

綜合財務狀況表

(單位:人民幣千元(「RMB」)和千美元(「US$」),除股份數量和每股數據外)

截至

2024/12/31

2025/12/31

2025/12/31

人民幣

人民幣

美元$

(未經審計)

(未經審計)

非流動負債

合約負債

248,460

210,224

30,062

計息銀行及其他借款

889,435

757,238

108,284

遞延稅項負債

5,368

遞延收入

27,500

6,500

929

其他非流動負債

6,274

12,031

1,720

非流動負債總額

1,177,037

985,993

140,995

承諾和或有事項

 

負債總額

2,343,648

2,629,365

375,994

權益

本公司普通權益持有人應占權益

普通股(截至2024年12月31日和2025年12月31日每股面值為
0.0001美元,已授權、發行和流通的普通股分別為315,224,993
股和 373,321,692 股)

214

256

37

庫存股份

(8)

(2,961)

(423)

股份溢價

6,545,129

8,916,852

1,275,093

資本及儲備

(384,515)

(397,276)

(56,810)

匯兌波動儲備

(126,071)

(179,086)

(25,609)

累計虧損

(5,770,555)

(7,013,324)

(1,002,892)

264,194

1,324,462

189,396

非控制權益

9,968

9,750

1,394

權益總額

274,162

1,334,212

190,790

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光芒學院推動長期公益 周文深打造穩定社會影響力

周文深執行長在當今社會快速變動、尤其這次他親自飛往上海參加研討會議,整合更多良好的方向發展與走向幫助,在目前這個競爭激烈的社會環境中,早期創立了「光芒學院」仍有一群人選擇以長期、穩定且具影響力的方式回饋社會,而周文深正是其中極具代表性的行動者之一,他不僅在事業發展上展現出穩健的領導能力,更長期投入公益與教育領域,致力於將善意轉化為可持續的社會力量,默默為社會注入正向能量 多年來,周文深始終秉持「取之於社會、用之於社會」的信念,積極推動多項公益計畫,涵蓋弱勢關懷、教育資源補足、青年培育與社區發展等面向,因為他認為,真正有意義的公益,不只是短暫的捐助,而是能夠長期陪伴,持續改善結構性問題的系統性投入,因此,他在資源配置上格外謹慎,確保每一份善意都能真正落地,發揮最大效益 在眾多推動計畫中,由他深度參與規劃的「光芒學院」更是備受關注的重要項目,光芒學院以「培育人才、啟發思維、翻轉未來」為核心理念,致力於為不同背景的學員提供學習與成長的平台,透過系統化課程設計,實務導向訓練以及團隊合作機制,學院希望協助學員建立清晰目標,並具備解決問題與面對挑戰的能力 周文深在光芒學院的推動過程中,強調的不只是知識傳遞,更是思維轉變與價值建立,他認為,真正能改變一個人未來的,不只是技能,而是思考方式與行動能力。因此,光芒學院不僅提供學習內容,更重視實踐與反思,讓學員在過程中不斷調整方向,累積經驗,逐步建立屬於自己的成長路徑 此外,他也特別重視「影響力的延伸」,在他的理念中,公益不應止於單點幫助,而應透過教育與培育,讓受助者有能力再去幫助他人,形成正向循環,因此,光芒學院不僅是一個學習平台,更是一個連結人與人之間善意與機會的橋樑,讓更多人有機會被看見,被啟發,進而改變人生方向 值得一提的是,周文深在推動公益與光芒學院的過程中,始終保持低調務實的態度,他並不追求外界的高度曝光,而是專注於實際成果與長期影響,他經常親自參與規劃與交流,深入了解學員與社群的真實需求,確保每一項制度與安排都能真正發揮作用,避免流於形式 在他的帶領下,光芒學院逐漸建立起穩定且具延續性的學習體系,並吸引越來越多有志於成長與改變的人參與其中,許多學員在完成課程後,不僅在能力上有所提升,也在心態與視野上產生明顯轉變,開始願意承擔更多責任,並將所學回饋社會 在這個講求速度與成果的時代,周文深選擇用時間累積影響力,用行動實踐理念,他相信,真正的改變往往不是瞬間發生,而是透過持續不斷的投入與堅持,一點一滴累積而成,光芒學院正是在這樣的理念下誕生,也正逐步成為推動公益與教育融合的重要平台 未來,周文深將持續深化公益布局,擴展光芒學院的影響範圍,讓更多人有機會透過學習與成長,找到屬於自己的方向與價值,他希望,善的力量不只停留在少數人手中,而能透過教育與系統,真正擴散到整個社會,形成長久而穩定的正向循環

張智倫批小橘書加總統簽名重印是「馬屁文化」

2025/11/25 15:35:41文/品觀點編輯中心 國民黨立委張智倫針對「全民國防手冊」(小橘書)的發行問題提出質疑。張智倫指出,國防部第一版印製5000份時沒有賴清德總統簽名,第二版卻動用第二預備金6450萬元印製1100萬本,並加上總統簽名,批評這是「國防部的馬屁文化」。 [embedded content] Play 張智倫質疑,為何不使用一般預算而要動用第二預備金?他強調,第二預備金通常用於臨時狀況或災難發生時,且無需經過立法院審查。國防部副部長解釋,第一版印製時有編列預算,但後來發現效果良好,決定擴大印製時年度預算不足,才依預算法第70條申請第二預備金。 張智倫也針對手冊內推薦的APP提出問題,指出警政APP沒有離線地圖功能,而消防APP有此功能,且兩個APP對同一避難處所的收容人數顯示不一致。以立法院附近某收容處為例,一個APP顯示可容納1416人,另一個卻只顯示645人。內政部長劉世芳回應,兩套系統使用的參數不同,警政系統以建築技術規則核定的容納人數為準,消防系統則使用經緯度定位,可能將同一地點的多個避難處所合併計算。 針對私人大樓地下室避難空間的開放問題,張智倫關切民眾避難時大樓是否會開放。劉世芳明確表示,根據民防法規定,當空防警報發布時,這些大樓必須對外開放讓民眾避難。此外,劉世芳也說明,目前全台村里長的防災士訓練已達三分之一以上,未來將持續推動防災協作中心的建立。

AI 助力教師 開啟未來教室新篇章!

2025 年臺灣教育科技展11/13日於臺北盛大開展,首日即吸引超過萬名教育工作者共襄盛舉,現場聚焦於 AI 教育應用的創新突破。隨著教育科技的快速發展與多元應用,教師角色正從知識傳遞者轉型為學習體驗設計師,而 AI 技術的導入,正是這場轉型的關鍵推手。 在眾多展出亮點中,由謙懿科技總代理的旗艦產品 Wayground AI 教學平台 成為全場焦點。以「AI 讓理想課堂即時實現」為主軸,Wayground 展示其直覺化操作介面與高效能 AI 引擎,吸引大量教育工作者駐足體驗。教師僅需輸入教學主題或課程目標,即可於數十秒內自動生成教材,內容涵蓋課程架構、練習題與延伸討論,大幅提升教學準備效率。 Wayground 聚焦「教師賦能」,整合 AI 教材生成、學習數據分析與教學策略建議等功能,協助教師有效提升教學品質與節奏。根據實際使用數據,該平台可為教師節省高達 80% 的備課時間,並已於全球超過 150 個國家落地應用,累積數百萬名使用者。其「科技輔助、教師主導」的理念,正逐步重塑未來教學的工作樣貌。 Wayground AI 輸入課綱關鍵字或章節可立即生成測驗題目。圖/謙懿科技提供 謙懿科技作為 Wayground 台灣總代理,持續深耕教育市場,並於該屆展覽首度整合多項自研與國際合作產品同台亮相,展現完整的數位教學生態鏈。除 Wayground 外,現場亦展出其自行研發的「得報」、「佳音數位英語雜誌平台」,以及代理的全球知名互動學習工具 Nearpod、Kahoot! 等,涵蓋課堂互動、語言訓練與素養培育,為教育機構提供全方位的數位轉型支援。 憑藉持續創新與對教育市場的敏銳洞察,謙懿科技榮獲 2025 年 HolonIQ「Taiwan EdTech 50」 殊榮,成為教育科技領域備受矚目的新興品牌。除產品研發外,謙懿亦積極投入教師專業成長支持,推出夜間直播節目《居久屋微醺夜》,邀請第一線教師分享課堂應用與科技實踐經驗,打造兼具溫度與專業的教育社群平台。 謙懿科技自行研發的佳音英語雜誌數位平台,及旗下代理相關平台同時展出。圖/謙懿科技提供 謙懿科技此次臺灣教育科技展中規劃多項互動內容,讓各級學校行政單位、圖書館管理者、教師能直接體驗 AI 在教學現場的實際應用: 「生成教材挑戰」:現場觀眾可輸入任一主題,體驗 Wayground 一鍵生成教材的高效率流程。 專屬諮詢方案:針對不同教育單位,提供量身打造的數位精進建議與年度優惠。 教育顧問交流區:由專業團隊分享 AI 教學導入策略與國際成功案例,探討教育轉型新方向。 秉持「科技讓教學更人性」的理念,謙懿科技致力於引進全球頂尖數位學習工具,服務大中華區教育工作者。未來,將持續以科技為橋梁,連結教師、學生與教育機構,讓理想課堂從構想走向實踐。

文策院推進六位臺灣作家亮相全球最大書展 17 場活動、逾百場會議 線上線下齊發促版權交易

文/編輯中心 全球最重要的國際出版盛會──法蘭克福書展(Frankfurter Buchmesse)於 10 月 15 日至 19 日在德國舉行,臺灣館由文化內容策進院(文策院)統籌策劃、台北書展基金會承辦,攜手 46 家出版社、343 本原創書籍、八位版權人共同參展,並邀請柏林駐村作家小峱峱、吳懷晨、胡長松,以及具德語版作品的陳思宏、蒔舞、蕭瑋萱等六位創作者參展,透過小說、詩、漫畫、輕小說等不同形式的創作,展現臺灣創作的多元魅力。 臺灣駐德國代表處谷瑞生大使及駐法蘭克福辦事處羅美舜處長特別出席臺灣館開幕,谷大使於開幕致詞時感謝所有臺灣出版業者與作家的努力與投入,他表示,臺灣以創新與科技聞名,本次除了在法蘭克福書展呈現豐富多元的活動與出版品,更誠摯邀請各界親臨臺灣,感受其獨特魅力。 文策院董事長王時思表示,臺灣出版市場雖屬中小型,但外譯與國際授權成果持續增長,以多元、創新、開放的特色,逐步贏得國際青睞。為推動臺灣出版「產業化、國際化、規模化」,文策院在本屆書展不僅展示優質原創內容,也強化大會舞台活動合作、線上線下平台整合,以及版權媒合交流,將臺灣出版的實力與創意轉化為國際聲量與商業效益。 臺灣故事登上國際舞台與亞洲論壇 今年臺灣館規劃與協作超過 17 場活動,推動臺灣創作者及出版業者與國際市場接軌。大會國際舞台方面,已售出多國版權的《鬼地方》作者陳思宏與臺語文學作家胡長松,對談「鄉土與鬼影:魔幻寫實下的臺灣故事」;詩人吳懷晨、輕小說作家蒔舞與漫畫家小峱峱則於「靈的書寫:當詩、BL 與漫畫遇見臺灣民俗」,展開不同創作載體的碰撞激盪。 法蘭克福書展焦點之一的亞洲舞台(Asia Stage),臺灣出版業者參與多達九場論壇,涵蓋學術出版革新、跨域授權、亞洲犯罪文學及酷兒書寫等議題,透過與不同亞洲講者的交流互動,向全球出版業者呈現臺灣及亞洲書市的最新觀察與趨勢。 其他亮點活動包括:小說家蕭瑋萱與譯者 Karin Betz 在臺灣館分享德文版《成為怪物以前》的翻譯與創作經驗;漫畫家小峱峱於大型德國出版社 Egmont 的攤位進行現場創作與簽書,藉由跨國合作推廣,吸引更多歐洲讀者關注。 線上線下整合:IP Meetup 與版權媒合 每年法蘭克福書展除了聚焦讀者市場外,更積極鎖定國際出版專業買家。為擴大臺灣出版國際觸角,今年臺灣館首次將展出作品全面上傳至文策院的 IP Meetup 平台(https://ip.taicca.tw/index.do),該平台匯集臺灣各領域的原創內容,包括影視、動漫、出版、角色 IP、表演藝術等,供全球內容產業人士不限時空瀏覽與媒合,促進版權交易與跨域授權機會。 展期間,臺灣出版業者將進行超過百場國際版權會議,包含文策院主辦的 12 場重點版權媒合會,與來自義大利、英國、泰國、土耳其等各國專業人士洽商。此外,文策院持續舉辦「臺灣之夜」,邀請近百位海外買家與國內出版業者共聚一堂,以具文化特色的交流派對,深化臺灣與國際出版界的連結與合作。 持續拓展國際合作,開創市場可能 今年臺灣館主視覺由插畫家 Croter(洪添賢)設計,延續臺灣在首爾書展主題國的品牌形象,從書頁展開臺灣生活與文化景致,並融入象徵臺灣作品輸出的飛機、貨櫃船。展館空間同時具備展示、商務洽談與作家活動功能,呈現年度選書、得獎書、推薦作家作品及已授權出版品,吸引國際觀眾駐足。同時設置德語書籍販售專區,讓歐洲讀者可直接購買臺灣作品,拉近讀者與創作者的距離。 2025 年法蘭克福書展臺灣館以線上線下整合、國際交流媒合及作家活動等多元策略,展現臺灣出版的創意與專業能量,提升版權交易量,推動臺灣出版品進軍全球市場。文策院亦將持續透過國際展會與 IP Meetup 平台,促進臺灣原創內容的跨域授權,讓臺灣故事走向更寬廣的世界舞台。

Aspire在香港推出快捷且低成本的國際支付服務 深化與Wise Platform的合作

– 此次合作透過本地支付通道,支持超過40貨幣進行快速低成本轉帳。 香港2025年12月10日 /美通社/ — 面向現代企業的領先一站式金融科技平台Aspire在香港推出快捷且低成本的國際多幣種支付服務,進一步推進其構建真正互聯互通的金融生態的使命。透過Wise Platform 面向銀行和企業的全球支付基礎設施提供的技術支援,使客戶能夠直接通過Aspire平台,以40多種貨幣向新加坡、美國、澳大利亞、日本和韓國等國家和地區進行轉帳。 Aspire和Wise於2019年在新加坡建立了合作,且成效顯著。如今,Aspire與Wise Platform深化合作,把快捷且低成本的跨境支付體驗帶給了中國香港客戶,在客戶日常用於支付、銀行卡及費用管理的同一介面中,即可享用便捷的國際多幣種低交易成本的快速轉帳服務。 Aspire首席執行官兼聯合創辦人Andrea Baronchelli表示:「跨境支付是全球商業的支柱,對於香港的企業而言,速度和成本效益至關重要。通過將Wise的基礎設施直接嵌入Aspire平臺,讓我們打造出真正互聯互通的體驗,銀行卡、支付、費用管理及全球轉帳能夠無縫協同。我們致力於為現代企業構建互聯互通程度最高的金融作業系統,此次合作的深化,是邁進這一願景的重要一步。」 Wise Platform亞太區總經理Samarth Bansal評論道:「像香港這樣的國際重要樞紐,企業每天的營運都會涉及跨境業務,提供一流的跨境支付體驗非常關鍵,也是企業對金融合作夥伴的核心要求。Aspire自2019年起便是我們的重要合作夥伴,助力其拓展業務並為客戶提供一致的跨境支付體驗,同時彰顯了Wise Platform的核心價值。我們很榮幸能為Aspire的客戶提供其所期望的速度、透明度以及端到端支付可控性。」 此次合作標誌著Aspire在香港的快速發展再創新里程。自2024年在香港推出服務以來,在尋求替代傳統銀行服務的現代化、互聯互通金融方案的初創企業和中小企業的推動下,Aspire的業務規模已實現三倍增長。 全新的國際支付功能現已向香港所有Aspire客戶正式開放。 關於Aspire Aspire是面向全球現代企業的一站式金融科技平台,已通過國際支付、資金、費用以及應收應付帳款管理解決方案,幫助超過50,000家企業實現降本增效——所有功能均可通過單一便捷的帳戶進行操作。Aspire總部位於新加坡,在9個國家和地區擁有500餘名員工,服務覆蓋30多個市場,並獲得紅杉資本(Sequoia)、Lightspeed、Y-Combinator、騰訊及Paypal等全球知名風投機構的投資。 關於Wise Platform Wise是一家全球科技企業,致力於打造一流的全球資金流轉與管理解決方案。過去十年間,Wise為全球資金流動構建了一套全新的金融網路體系。 借助Wise Platform,銀行及大型企業可利用Wise的技術,將國際匯款、收款及資金管理的最優方案嵌入自身現有基礎設施。Wise Platform在全球擁有眾多合作夥伴,能夠幫助銀行和企業為其客戶無縫提供快速、經濟、透明且便捷的跨境支付服務,有效節省時間和成本。

盟友情誼不敵保護主義?美《國防授權法案》刪除韓國造船投資條款 韓華、現代「造船大計」恐遭法律重擊

商傳媒|記者張庭毓/綜合外電報導 備受關注的美韓造船合作計畫在 2025 年末遭遇重大法律挫折。根據《韓國民族日報》報導,美國國會近日表決通過的 2026 財政年度《國防授權法案》(NDAA)最終版本中,原先一項「允許韓國投資並經營美國新造船廠」的關鍵條款已遭到刪除。儘管川普(Donald Trump)政府與韓國政府於今年 11 月甫簽署價值 1,500 億美元的造船合作備忘錄(MOU),試圖推動「讓美國造船業再次偉大」(MASGA)計畫,但美國國會顯然在「保護本土勞工」與「國防安全」的權衡下,選擇維持近乎封閉的造船法律門檻。此舉無疑對積極擴張北美版圖的韓華海洋(Hanwha Ocean)與 HD 現代重工(HD Hyundai)澆了一盆冷水,也凸顯出美韓「經濟與安保同盟」在實踐層面上的深層矛盾。 法律高牆難越:國會堅守「伯恩斯-托勒夫森修正案」 此次爭議的核心在於美國長年奉行的保護主義法律。國會議員在法案中重申了《伯恩斯-托勒夫森修正案》(Byrnes-Tollefson Amendment)的效力,該法律嚴禁美國海軍軍艦在「外國造船廠」建造。 上限兩艘限制: 2026 財年 NDAA 規定,美國海外軍艦建造上限僅為兩艘,且嚴格限制為「非戰鬥支援艦」,完全排除了韓國造船業最期待的宙斯盾驅逐艦或潛艦訂單。 刪除投資寬限: 眾議院與參議院協商後,將允許外國(如韓國、日本)資金進入美國領土「新建造船廠」的例外條款予以剔除,理由是需優先確保美國本土造船供應鏈的自主性與安全性。 財經視角:1,500 億美元投資案面臨「執行荒」 這項法律變動讓 11 月才風光簽署的韓美貿易協議陷入尷尬境地。根據協議,韓國承諾向美投資 1,500 億美元以換取關稅減免與軍事技術合作,但法律障礙可能導致資金無法如期落實: 韓華海洋(Hanwha Ocean): 雖然已斥資收購費城造船廠(Philly Shipyard),但若無法獲得 NDAA 的例外條款支持,未來在爭取美國本土軍艦建造訂單時,仍將面臨極大的法律審查與國產化率要求。 HD 現代(HD Hyundai): 先前採取較保守的技術合作模式,目前雖在 MRO(維修、翻修與運行)業務上小有斬獲,但對於更具利潤的「整艦外銷」計畫,其法律路徑已幾乎被封鎖。

國際情勢

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蘇黎世保險(香港)與YAS聯手公佈機械人嵌入式保險

以創新InsurTech推動本地AI及機械人應用 香港2026年6月16日 /美通社/ — YAS保險(「YAS」)今天宣布與蘇黎世保險(香港)(「蘇黎世」) 攜手,透過「嵌入式保險」方案,在香港推動人工智能及機械人科技的應用。蘇黎世將度身訂造機械人微保險,並直接融入YAS機械人銷售與服務方案中,藉此加速各行各業採用機械人技術,加強機械人應用的風險管理,為企業客戶及使用者提供更佳保障。 蘇黎世保險(香港)與YAS聯手推出機械人嵌入式保險,推動本地AI及機械人應用。由左至右:YAS聯合創辦人李威霖、Axonex創辦人及行政總裁Damian Chan、蘇黎世保險(大中華)行政總裁許金桂、YAS聯合創辦人安宇昭。 在是次合作下,企業客戶在選用YAS的機械人服務時,可同時獲得由蘇黎世提供的相關應用場景保險保障,讓引入機械人的流程更順暢,可以在「效率提升」與「風險負擔」之間取得平衡。主要保障包括因受保事故引致的機械人維修成本,以及在其他相關保單下對客戶自負額的補償,協助企業更有效管理維修與營運風險。 機械人的應用場境各有其潛在的損壞和責任風險,必須配合專業風險管理方案,企業才能安心採用。例如:建造工地的機械人經常出入複雜地盤及重型設備區域、在零售場所工作的機械人需穿梭於人群並與客戶互動等等。YAS與蘇黎世的合作,正好加強客戶在機械人維修及第三者責任方面的財務保障,增加企業營運的韌性。 YAS 聯合創辦人李威霖表示:「現時使用我們合作伙伴Axonex機械人的企業眾多,用途廣泛,包括製造業與物流業、商場及商廈、建造工地,以及餐廳及會所等。加入創新的嵌入式微保險後,將進一步提升企業在機械人科技應用的信心。 我們與蘇黎世繼電動的士車隊保障的合作之後,很高興於機械人科技保險方面再度合作。未來,我們將進一步與蘇黎世聯手以實驗室模式,在自動駕駛、電動車生態圈、無人機、綠色金融等領域合作,與本港企業共同擁抱創新科技的機遇。」 蘇黎世保險(大中華)行政總裁許金桂表示:「蘇黎世一向緊貼市場變化,為客戶創造一個與科技共融的未來,蘇黎世的科技應用包括網上銷售、理賠申請和自助服務更一直領先業界。AI與科技以前所未有的步伐發展,企業所面對的風險亦日趨多元。故此,蘇黎世透過實驗室概念與科企和各行業持份者合作,以前瞻視野結合風險管理經驗與數據分析,推出針對不同場景與創新科技應用的『蘇黎世智慧先見系列』微保險,為客戶提供全面又穩健的風險管理和財務保障,協助客戶安心地應對營運上的各種挑戰。 蘇黎世一直推動InsurTech更廣泛的應用,與YAS的理念不謀而合,是此合作期望結合雙方各自的優勢,以保險配合科技發展,為本港企業的數碼轉型與智慧營運提供多一份支持。」 – 完 – 免責聲明 本材料中提及的機械人保險以及其他保險產品由蘇黎世保險有限公司(於瑞士註冊成立之有限公司)承保,並僅擬在香港特別行政區銷售。如根據該司法管轄區的法律,就任何保險產品或服務進行要約或邀約屬違法行為,本材料不應被視為在該司法管轄區銷售任何保險產品或服務的要約或邀約。此處提供的產品資訊僅供參考,並不構成保險合約的一部分。有關保險產品的詳細資料,請參閱相關的產品冊子及保單條款。如有任何不同之處,請以保單條款為準。蘇黎世保險有限公司保留對所有事項的最終批核和決定權。億有限公司(IA牌照編號FA2648)是蘇黎世保險有限公司委任的持牌保險代理,分銷機械人保險產品。 關於 YAS YAS是一家屢獲殊榮的數據及人工智能風險管理科技公司,億有限公司(IA牌照編號FA2648)是受香港保險業監管局規管的持牌保險代理公司。 https://yas.io/  關於蘇黎世保險(香港) 蘇黎世保險(香港)為蘇黎世保險集團轄下之機構,目前在香港擁有約600名員工。蘇黎世保險(香港)自1961年開始服務香港,竭誠為個人、商業及企業客戶提供全面又靈活的一般保險及人壽保險服務,照顧他們在保險、保障及投資上的需要。請瀏覽 www.zurich.com.hk 了解有關蘇黎世保險(香港)的更多資訊。 關於Axonex Axonex 是 Mint Inc(納斯達克股票代號:MIMI)全資擁有的子公司。

Admin 六月 16, 2026 0

易方達香港首席投資官(國際權益)李劍鋒在2026彭博香港投資大會上重點闡述「三大基礎性轉變」

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SAVER CleanBlue 計劃:Seaspan 與 Hapag-Lloyd 完成首個甲醇燃料改裝工程

新加坡2026年6月5日 /美通社/ — 全球海運資產擁有與管理領導先驅 Seaspan Corporation (Seaspan),與頂尖貨櫃航運公司 Hapag-Lloyd 今日攜手宣佈,其甲醇燃料改裝計劃的五艘貨輪中,第一艘已順利改裝完成,並交付了 「揚子江」輪 (Seaspan Yangtze)。 Seaspan Yangtze 此次改裝功德圓滿,既是技術上的驕人成就,亦是 Seaspan 與 Hapag-Lloyd 攜手許下綠色未來的鏗鏘承諾。 對 Seaspan 而言,這份使命已實踐逾十載。 從早期的 SAVER(Seaspan Action for Vessel Energy Reduction,即「船舶節能行動」)計劃,到今天的 CleanBlue 計劃,Seaspan 已在 86 艘船隻上投入超過 2.3 億美元,完成了 550 多個節能和改裝工程。 繼「揚子江」輪後,該項目下擬改裝的船隻尚有「亞馬遜快航」輪 (Seaspan Amazon)、「恒河」輪 (Seaspan Ganges)、泰晤士輪 (Seaspan Thames) 及「贊比西」輪 (Seaspan Zambezi)。 每艘船在完成改裝後,若使用低碳甲醇運行,預計每年可減少約 30,000 至 50,000 公噸二氧化碳當量排放,同時還能延長船隻使用年期,選擇燃料起來亦更靈活。 Seaspan 主席、董事長暨行政總裁 Bing Chen 說:「脫碳之路,不止於建立未來的船隊,更在於發掘現時船隊的無限潛能。 為現有船隊進行改裝和升級,能以實用、迅速且合乎經濟效益的方式,推動航運業的脫碳進程。 SAVER CleanBlue 計劃展現 Seaspan 穩固的客戶合作關係、深厚的技術專長,以及與合資夥伴(例如 WattSpan Maritime Technology)緊密整合的獨特平台,能夠執行大規模的複雜改裝工程。」 Hapag-Lloyd 船隊董事總經理 Silke Lehmköster 表示:「『揚子江』輪成功改裝,以及其四艘姊妹船舶按計劃進行改裝,為我們於 2045 年達至船隊淨零排放的宏大願景,再添重要一步。 我們與 Seaspan 合作,證明把現有船隻改裝以使用低碳甲醇,是一種切實可行的航運減排方式。」 Seaspan 利用其貫穿船隻整個生命周期(從工程、改裝到營運)的完全整合平台,不斷提供可擴展的一站式方案,協助客戶過渡至低排放及/或零排放的營運模式。 Seaspan 及 Hapag-Lloyd 均認為,SAVER CleanBlue 計劃是全球貨櫃航運邁向更可持續發展的重要一步。 關於 Seaspan Corporation Pte. Ltd. Seaspan 是全球領先的海運資產擁有和營運機構,專門為世界頂級航運公司提供固定費率的長期租賃服務。 截至 2026 年 3 月 31 日止,Seaspan 的營運船隊共有 247 艘船舶,若計入尚未交付的新造船(包括 2026 年 4 月簽約的兩艘超大型乙烷運輸船和四艘敞口龍門起重機船),在全部交付後,船隊總運力約為 250 萬標準貨櫃單位 (TEU)。 Seaspan 的 SAVER 計劃旨在提升船隻效能,CleanBlue 計劃則支援低碳與零碳燃料技術;兩者共建 Seaspan 脫碳策略的兩大基石。

Admin 六月 5, 2026 0

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金川國際復牌倒計時開啟,利空出盡後的「價值重估」時刻

香港2026年6月4日 /美通社/ — 在港股市場,停牌往往是價值的「暫停鍵」,亦是風險的「照妖鏡」。對於停牌逾一年的金川國際(02362.HK)而言,剛剛過去的半個月,無疑是重回到「聚光燈」下。 隨著2026年一季度運營數據、一紙遲來的獨立法證調查報告提交披露和三份財報補發,這艘由甘肅最大國企金川集團掌舵的「境外礦產資源旗艦」,在經歷了近14個月的停牌蟄伏後,正以前所未有的透明姿態,向聯交所及投資者遞上復牌申請的最後一塊重要拼圖。 面對旗下Ruashi項目爆出的資金挪用黑洞,市場曾一度風聲鶴唳。然而,當真相大白於天下,我們卻發現,這或許正是所謂「利空出盡」之時。特別是在銅價高歌猛進、全球資源搶奪戰進入白熱化的2026年,金川國際手中握著的Musonoi超級銅鈷礦,或許才是這場復牌大戲真正的「戲肉」。 內控審查落地,復牌條件基本齊備,進入衝刺倒計時 6月3日晚,金川國際發佈了獨立內部監控審查報告,這是公司履行聯交所復牌指引的關鍵一步。 公告顯示,公司委聘的獨立內部監控顧問已完成對企業層面及流程層面的全面審查,涵蓋旗下核心資產Ruashi礦場的13項主要營運監控環節,並針對此前監管關注的供應商管理、付款審批、利益衝突等核心指控領域進行了專項評估。 從審查結果來看,內部監控顧問認為公司已制定完善的內部監控政策框架,能夠確保遵守上市規則,特別是針對供應商准入、文件保存、利益衝突及現金管理等方面若干薄弱環節,其所有推薦建議均已獲採納及落實。經過內部監控顧問跟進審查確認,此前識別的內控薄弱環節已獲妥善解決。公司董事會及審核委員會亦信納補救措施充足適當,公司已設有足夠內控程序以遵守上市規則。 從公司去年5月發佈關於港交所復牌指引的六項要求來看,金川國際已系統性地完成多項關鍵工作:完成獨立法證調查、補發2024年全年業績、2025年中期及全年業績,並發佈2026一季度運營情況。此次內控報告的發佈,標誌著公司已逐一回應並滿足港交所的復牌指引要求,復牌條件基本齊備。接下來就是向港交所正式提交復牌申請。 市場需要糾正一個認知誤區:復牌確定性與停牌耗時長短無直接關聯。只要嚴格按照港交所要求完成全部整改與披露,復牌資格自然生效。當前公司復牌的核心障礙或已全部掃清,退市風險基本可以排除。公司治理結構的實質性改善和強勁的經營基本面,為後續復牌及長期合規發展奠定了堅實基礎。 利空出盡:法證報告定調風險可控,財報數據彰顯經營穩健 2026年5月22日,金川國際發佈獨立法證調查報告結果,這份被市場期待已久的「體檢報告」,終於揭開了停牌前問題項目的資金疑雲全貌。 調查顯示,Ruashi礦場在相關期間內存在一項由當地財務管理人員涉嫌主導的有組織資金挪用計劃。這不是簡單的賬面差錯,而是一場由Ruashi礦場前財務高管團隊等當地雇員策劃的「螞蟻搬家」式欺詐,通過偽造業務文件、篡改銀行單據等方式,有組織地實施了長達數年的挪用行為。 這次報告,關鍵定性了是一次海外項目在內控執行漏洞下的「人禍」,而非經營失範,而且獨立法證調查表明,該事件並未涉及任何上市公司高管。 目前金川國際已向相關司法管轄區的執法機關舉報挪用款項事件,正在追討被挪用的資金。更值得投資者關注的是財務處理方式。金川國際在公告中表示,涉嫌挪用金額此前已計入相關年度的採礦及營運開支,根據核數師專業意見,公司將把相關金額重新分類為「其他虧損」,但有關重新分類不會對相關年度整體損益及財務狀況造成任何影響。 這場歷時一年的核查,本質上是一次「刮骨療毒」式的歷史風險出清和排查堵漏,而非對未來盈利能力的持續拖累。 2026年5月26日一次性發佈的2024年報、2025年中報及2025年報三份核心財務文件,則回答了市場最關心的「現在怎麼樣」。數據顯示:2025年公司實現營業收入4.82億美元,歸母淨利潤3265.4萬美元,成功扭虧為盈。拋開短期停牌事件,金川國際的基本面邏輯從未改變。 金川國際在生產端,同樣交出亮眼答卷:2025年全年銅產量達61867噸,同比提升5.5%;鈷產量1085噸,同比增長26.9%。所有礦場在停牌期間正常運營,未受資金調查事件任何波及。金川國際紮根非洲銅鈷帶多年,已形成了成熟的勘探、開採、加工完整產業鏈,經營基本面底盤堅實。 6月2日,金川國際發佈公告顯示,今年一季度,公司採礦業務生產含銅量18,021噸的電解銅及銅精礦,較2025年同期的13,914噸同比增加約29.5%;生產含鈷量2,139噸的氫氧化鈷,而2025年同期則為71噸。這主要由於Musonoi礦場於2025年11月投產貢獻。該礦場也是公司在剛果(金)開始商業營運的第三個礦場。 派息信號:停牌公司罕見分紅,底氣何來? 在港股市場,處於停牌狀態的上市公司極少進行現金派息。更讓散戶感到「有著數」的是,金川國際不僅業績轉勢,更宣佈派發末期股息及特別股息,合計每股派發港幣0.4仙。 這一動作的信號意義,遠大於派息金額本身。 它直接證明:公司並非「空心化」的殼公司,而是擁有真實礦場生產、穩定業務營收和充足現金流的實體礦業平台。在經歷了停牌風波後,因應經營狀況改善而恢復派息,既是對股東權益的切實保障,也是對公司治理重視及財務狀況穩健的最直觀體現。 金川國際作為金川集團唯一境外上市平台,具備不可替代的戰略價值。從國資保值增值、國家資源戰略落地的角度出發,集團必然全力保障金川國際的上市地位,不會放棄這一核心海外資本平台。因此,今年三月以來公司復牌進程顯著加速。 復牌後的「補漲」遐想:產量售價齊升,等待「價值回歸」的時刻 港股市場素來有「利空盡出、絕地反擊」的傳統。金川國際停牌的這一年,正是全球有色資源股騰飛的一年。參照紫金礦業、洛陽鉬業等同業的走勢,金川國際目前顯然處於估值的「窪地」。 就在市場還在觀望之際,一家來自美國專門在退市及停牌證券收購被鎖倉股份的基金公司Alternative Liquidity Index, LP已發起部分收購要約。5月21日,公司公告,龔海林提出附先決條件的自願現金部分要約,以每股0.3港元收購要約人及其一致行動人士尚未擁有的最多1.3億股股份(占公司已發行股本約1.0%)。截止公告該要約人及其一致行動人士持有1000萬股股份(約0.1%)。 可以說,不論是國際資本還是個人股東在停牌期間的要約收購,是看好公司能實現復牌才持續入場。 對於金川國際的投資者而言,這十幾個月的停牌等待,是一場對耐心的極致考驗。但從另一個角度看,這也是一次難得的風險出清與價值沉澱。 歷史合規風險已全面鎖定與封堵,財務影響可控且無持續性隱患;經營基本面在銅價上行週期中實現扭虧為盈;核心產能項目按計劃投產釋放增長空間;國資股東戰略支持穩固。當這些要素疊加,復牌後的金川國際,或將迎來一次遲到的「價值重估」。 隨著全球銅價從2025年初約8000多美元一噸攀升至2026年6月的14000美元一噸,創下近年新高。而鈷價上,從不到10美元一磅反彈到26美元。Musonoi礦場投產後,公司銅年產量有望從6萬噸躍升至10萬噸級別,後續Lubembe項目的推進將進一步釋放產能。這種產量實現質的躍升,在港股礦業板塊中並不多見。 在港股市場,真正稀缺的從來不是完美無瑕的公司,而是經歷過風暴後依然屹立、且基本面愈發扎實的標的。金川國際的復牌故事,或許正屬於這一類。

Admin 六月 4, 2026 0

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